中信证券：首予药明合联“买入”评级 目标价39港元

　　中信证券发布研究报告称，买入首予药明合联（02268）“买入”评级，中信证券预计2023-25年经调整净利润/核心净利润（非国际财务报告准则计量）分别为3.79亿元/6.54亿元/10.49亿元，首予对应每股经调整EPS预测分别为0.32/0.56/0.89元，药明元目标价39港元。合联公司是评级全球领先的XDCCRDMO，端到端服务能力出色，目标2022年全球分子市占率近35%；伴随客户研发管线增长和终端放量，价港公司业绩有望迎来爆发式增长。买入

　　报告提到，中信证券以ADC为代表的首予XDC药物临床研发和商业化正迎来高景气周期，市场潜力巨大，药明元ADC药物具高外包率特征，合联市场规模有望在2030年达到110亿美元，评级但同时也具更高参与壁垒。目标该行认为ADC外包服务市场将更多地集中于少数核心企业手中，市场份额的集中度有望超过抗体药物市场。

责任编辑：史丽君