宏观杠杆率增幅趋缓 体现出金融对实体经济的信用支持扩大

　　国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心近日发布的宏观缓体《宏观杠杆率季度报告》显示，今年上半年宏观杠杆率增幅为21个百分点，杠杆由上年末的率增245.4%上升到266.4%。

　　二季度，现出信用杠杆率仍在上升，金融济但增幅趋缓。对实报告显示，体经一季度攀升13.9个百分点，支持二季度攀升7.1个百分点，宏观缓体增幅明显回落。杠杆

　　具体来看，率增在一季度宏观杠杆率增幅中，现出信用企业杠杆率的金融济攀升贡献了七成，政府杠杆率贡献了16%，对实居民杠杆率仅贡献了14%。体经在二季度宏观杠杆率增幅中，企业、政府与居民部门杠杆率的攀升分别贡献了46%、25%和28%。相对于一季度，二季度居民部门与政府部门杠杆率的边际贡献在上升。

　　在一季度金融数据发布会上，央行调查统计司司长阮健弘也提到，一季度受疫情影响，据测算我国宏观杠杆率提升了14.5个百分点。从现在的情况来看，可能二季度宏观杠杆率还会上升。

　　阮健弘认为，要看到当前宏观杠杆率上升背后的机理。在逆周期政策调节，支持实体经济复工复产、复商复市过程中，应当允许宏观杠杆率阶段性上升。这种阶段性上升是金融扩大对实体经济信用支持的体现，今天这么做是为未来的合理宏观杠杆率水平创造条件。

　　从一季度各项宏观经济数据来看，金融逆周期调节向实体经济传导的效果已经显现。央行对全国1万家实体企业的调查显示，截至6月15日，工业企业设备利用率已经达到或超过去年二季度的平均水平；服务业的开工率已经回升到了90.7%。“所以，逆周期政策提供的信用支持已经在实体经济方面取得效果，当前宏观杠杆率阶段性上升是允许的。”阮健弘表示。